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嫩芽草研究地址

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首先讲一下全球经济。两个星期之后,大家可能会记得,这个十年前的9月15号,是雷曼宣布倒闭,上一轮全球金融危机进入动荡时期。全球金融危机十年过后,我们怎么看目前的全球经济发展?应该说,从2017年以后,全球应该重新进入了一个相对比较稳定和超出它的潜在经济增长力的增长速度。从左边的图大家可以看到,从2011年过去七八年全球经济增速,一度在14、15、16年经济在此进行比较低迷的时期。当从08年,美国以次贷危机为开始的危机事件以后,中间我们又陆续经历了在12、13年左右的欧债危机,15、16年以后整个新兴市场整体的由于信贷紧缩而导致的经济增速的下滑。但在17年以后,全球经济重新进入了比较平稳、强劲的经济增长。左边的图,从17年以后可以看到,全球的GDP增长一直保持在6%以上,实际的GDP过去连续8个季度全球经济增长速度超过3%,全球经济危机之后非常难得的一个非常平稳强劲的增长时期。右边的图是摩根大通对于1额、19年过去的2年经济增长速度的大致判断,整体来看,我们17年全球经济增速大概3.3%、3.4%左右,18年维持跟2017年同样的经济增长速度,2019年会稍微弱一点,从全球经济增长来看是相对理想的一个经济增速。从这一轮的17年以后的经济相对比较强劲的表现来看,两个非常重要的驱动性,一个来自于企业部门的投资,大家可以看到左上角的第一个图,从2017年以后,制造业的投资开始出现非常明显的反弹,这个是推动这一轮全球经济增长的一个非常重要的一个原因。企业投资为什么好转,有多方面的原因。右边大家可以看,一方面就是说从企业的库存周期来看,15、16年库存非常低,17年之后企业慢慢进入了加库存的阶段。右边下面的图显示在全球的整个工业企业利润增长情况,大家也可以看到,在过去20年的长周期里,这个工业企业的利润增长有上有下,基本在16、17年以后企业的利润增长进入了一个从02、03年以后,第三波非常强的利润增长。从企业的利润和现金流的改善,包括对于左下角图,对企业未来经济走势的信心的恢复,这个很大程度上导致了这一轮的整个工业部门的投资的反弹。另外一方面,另一个驱动器就是消费的强劲增长,左下角的图里面的两条线,一条是工商业对未来的信心,蓝色那条线是消费者对于未来经济的一个走势的信心。应该说这个消费在过去的两三年,也是支持全球经济增长的一个非常重要的一个引擎。18年以后,应该说跟17年出现了一些原先意料之外的一些变化,这个变化最大的一个变化,就是如果我们看左边那个图,17年我们刚才提到全球经济从底部开始回稳,3%的增长,在2017年整体的增长是全球同步性的反弹。2017年美国从经济增长回到2.5%以上,欧元区去年是超预期的长性增长,2017年中国经济表现也很不错,从15、16年一度下滑,尤其是GDP低点6%,到2017年实际是6.8%,反弹到10%以上,重新回到两位数,这个当然也推动了整个新兴市场在去年的一个比较强劲的表现。

责任编辑:李园公开资料显示,陈劲1994年毕业于华中科技大学,获企业管理学士、工商管理硕士学位,1999年在职攻读美国南加洲大学获工商管理博士学位,2011年获长江商学院EMBA学位,香港中文大学客座教授。陈劲拥有近20年金融及企业管理经验,曾历任招商银行董事会办公室副主任、招商证券总裁助理及招商基金副总经理等职务。此外,陈劲还被曾被选为第五届深圳市人大代表,2012年深圳市劳动模范,深圳市商业联合会常务副会长,中国青年企业家协会会员,第三届“深商风云人物”,第四届深圳十大杰出青年企业家。

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